Eswatini

Tymczasowe spowolnienie gospodarcze

Królestwo Eswatini doświadcza spowolnienia gospodarczego, które zgodnie z prognozami utrzyma się do 2027 r. i jest spowodowane rosnącą inflacją, zwłaszcza cenami paliw, prawdopodobnym wystąpieniem zjawiska El Niño oraz spowolnieniem wzrostu w sektorze turystyki i inwestycji publicznych. Niemniej jednak spowolnienie to powinno pozostać umiarkowane, ponieważ wynagrodzenia w sektorze publicznym zostały ostatnio znacznie podwyższone, trwa rozwój infrastruktury, a eksport pozostaje stabilny, zwłaszcza w przypadku cukru eksportowanego do Republiki Południowej Afryki.

Sektor usług pozostaje głównym filarem gospodarki, stanowiąc ponad 56% wartości dodanej w IV kwartale 2025 r., co oznacza wzrost o 9,9% w ujęciu rok do roku. Wynik ten odzwierciedla wzrost w handlu hurtowym i detalicznym, a także w usługach finansowych i ubezpieczeniowych. Turystyka zachowała swoją stabilność pomimo wyższych cen biletów lotniczych. Chociaż rolnictwo stanowi jedynie 7% PKB, zatrudnia ono prawie 20% siły roboczej. Rozprzestrzenianie się pryszczycy wśród zwierząt gospodarskich od maja 2025 r. wpłynęło na dochody, na które negatywny wpływ może mieć również zjawisko El Niño. Sektor przemysłowy opiera się na kilku branżach zorientowanych na eksport, które nadal osiągają zadowalające wyniki, w tym na produkcji cukru, koncentratów napojowych, odzieży, tarcicy, masy celulozowej i chemikaliów.

Wzrost gospodarczy pozostaje jednak napędzany przede wszystkim przez inwestycje, zwłaszcza w ramach publicznych i prywatnych projektów infrastrukturalnych. Trwa budowa zapory Mpakeni. Program krajowy uruchomiony w lipcu 2026 r., o wartości 175,7 mln USD i sfinansowany w 80% przez Afrykański Bank Rozwoju, został przeznaczony na budowę dwóch głównych korytarzy drogowych na terenie całego kraju. Projekt nawadniający Mkhondvo-Ngwavuma (2,8 mld USD, w dużej mierze finansowany przez instytucje międzynarodowe) jest w trakcie realizacji i umożliwi uprawę około 9 400 hektarów ziemi. Projekt strategicznych rezerw ropy naftowej w Phuzumoya, wspierany finansowaniem w wysokości 300 mln USD z Tajwanu, ma na celu utworzenie strategicznych rezerw produktów naftowych o pojemności 80 mln litrów. Jednocześnie konsumpcja prywatna, choć hamowana przez powszechne ubóstwo, korzysta ze wzrostu akcji kredytowej dla gospodarstw domowych (+7,1% rok do roku w marcu 2026 r.) oraz podwyżek wynagrodzeń w sektorze publicznym. Rosnące ceny energii stanowią zagrożenie, ale oczekuje się, że ich wpływ na popyt krajowy pozostanie ograniczony. Ponieważ inflacja utrzymuje się na niższym poziomie niż w RPA, Bank Centralny Eswatini utrzymał swoją stopę procentową na niezmienionym poziomie 6,75%, pomimo podwyżki o 25 punktów bazowych dokonanej przez Bank Rezerw RPA.

Wyższe koszty importu ropy

Deficyt budżetowy znacznie wzrósł między latami budżetowymi 2024–2025 a 2025–2026, głównie w wyniku wyższych wynagrodzeń w sektorze publicznym. Szacuje się, że sama druga faza reformy płacowej kosztowała rząd 13 mln USD. Wzrosły również wydatki kapitałowe. W rezultacie łączne wydatki rządowe wzrosły z 32,6 mld E do 35,6 mld E w roku budżetowym 2025–2026, co stanowi 37,8% PKB. Sytuację pogorszył spadek dochodów z Unii Celnej Afryki Południowej (SACU), które w roku budżetowym 2025–2026 zmniejszyły się o 20% w porównaniu z rokiem budżetowym 2024–2025.

Przewiduje się, że w roku budżetowym 2026–2027 deficyt utrzyma się na wysokim poziomie. Dalszy wzrost wydatków na wynagrodzenia, infrastrukturę, rolnictwo (dotacje) i opiekę zdrowotną powinien zostać zrównoważony przez poprawę ściągalności podatków oraz transfery z SACU. To pierwsze opiera się na cyfryzacji. Ponadto do tych działań przyczyni się wyeliminowanie fikcyjnych pracowników oraz środki antykorupcyjne. Deficyt jest finansowany głównie poprzez zaciąganie pożyczek. Wzrost zadłużenia wynika zarówno z długu krajowego (50,6% całkowitego zadłużenia), jak i długu zagranicznego. Dług zagraniczny jest zaciągnięty przede wszystkim wobec wierzycieli wielostronnych (67,3%), zwłaszcza Banku Światowego i Afrykańskiego Banku Rozwoju, w szczególności na sfinansowanie infrastruktury publicznej, a także wobec wierzycieli dwustronnych. Spłaty odsetek od długu stają się coraz bardziej uciążliwe i przewiduje się, że w roku budżetowym 2026–2027 będą stanowić 10% wydatków budżetowych.

Wraz ze wzrostem kosztów importu ropy naftowej, a także zwiększonym importem związanym z dużymi projektami infrastrukturalnymi, nadwyżka handlowa, a co za tym idzie, nadwyżka na rachunku bieżącym uległy zmniejszeniu. Bilans usług pozostaje deficytowy, ponieważ koszty transportu i usług inżynieryjnych przewyższają przychody z turystyki. Płatności odsetkowe z tytułu zadłużenia oraz dochody inwestorów zagranicznych są równoważone przez transfery z SACU, międzynarodowe wsparcie budżetowe oraz przekazy pieniężne od migrantów, choć te ostatnie uległy gwałtownemu spadkowi: w 2025 r. wyniosły zaledwie 33,7 mln USD, w porównaniu z 132 mln USD w 2021 r.

Monarchia absolutna podsyca niezadowolenie

Król Mswati III, który rządzi od 40 lat, pozostaje u władzy pomimo swojej niepopularności. System polityczny w ostatniej w Afryce monarchii absolutnej pozostaje ściśle kontrolowany: partie polityczne są zakazane, demonstracje są systematycznie tłumione, a uprawnienia w zakresie bezpieczeństwa i uprawnienia instytucjonalne (w tym rozwiązanie parlamentu i odwołanie ministrów) są skoncentrowane w rękach króla. Spośród 63 wybranych posłów (na łączną liczbę 74 mandatów) w ostatnich wyborach parlamentarnych, które odbyły się we wrześniu 2023 r., wszyscy są rojalistami. Niezadowolenie społeczne podsyca wysokie bezrobocie (35% w 2025 r. i 53% wśród młodzieży), niedociągnięcia w usługach publicznych, ubóstwo, korupcja oraz brak swobód obywatelskich i politycznych.

Eswatini utrzymuje bliskie stosunki z Republiką Południowej Afryki, swoim głównym partnerem handlowym, na którego przypada 70% eksportu i 80% importu kraju oraz który przyjmuje eswatinskich pracowników zagranicznych. Stagnacja instytucjonalna budzi zaniepokojenie Wspólnoty Rozwoju Afryki Południowej (SADC), choć jest mało prawdopodobne, by ta interweniowała, chyba że dojdzie do poważnego kryzysu. Eswatini jest jedynym afrykańskim krajem, który utrzymuje stosunki dyplomatyczne z Tajwanem pomimo nacisków ze strony Pekinu. W czerwcu 2025 r. podpisano umowę pożyczki w wysokości 300 mln USD z Bankiem Eksportowo-Importowym Republiki Chińskiej (Tajwan) w celu sfinansowania budowy rezerwy ropy naftowej. Jest to kontynuacja umowy o współpracy handlowej podpisanej w 2024 r. oraz niedawnego ogłoszenia tajwańskiego wsparcia finansowego dla sektorów turystyki i opieki zdrowotnej. W sierpniu 2025 r., kiedy Stany Zjednoczone nałożyły nowe cła na większość krajów, Eswatini znalazło się wśród sześciu krajów afrykańskich, którym przyznano zwolnienie z tych ceł. Decyzja ta wynikała z porozumienia między obydwoma krajami dotyczącego przyjmowania osób deportowanych ze Stanów Zjednoczonych.

Ostatnia aktualizacja: sierpień 2026 r.