Botswana

Gospodarka osłabiona przez kryzys w branży diamentowej

Po dekadzie napędzanej przychodami z handlu diamentami gospodarka weszła w 2024 r. w fazę recesji, dotknięta kryzysem w tej branży. Kryzys ten można przypisać połączeniu kilku czynników: nadmierne zapasy w branży w oczekiwaniu na amerykańskie sankcje wobec rosyjskich diamentów, słaby popyt ze strony Stanów Zjednoczonych i Chin, amerykańskie cła (50%) na kamienie przetworzone w Indiach (stanowiące 90% wszystkich szlifowanych i polerowanych diamentów na świecie) oraz wzrost popularności diamentów syntetycznych w miarę jak preferencje konsumentów zaczęły się przesuwać w kierunku etycznych i przystępnych cenowo alternatyw. Diamenty wyhodowane w laboratorium, które są sprzedawane za cenę o 60–80% niższą od diamentów naturalnych, stanowią obecnie 20% wartości rynku i aż 50% wolumenu sprzedaży pierścionków zaręczynowych w Stanach Zjednoczonych. Światowy rynek diamentów jest zdominowany przez Stany Zjednoczone, które odpowiadają za około 50% globalnej sprzedaży, a za nimi plasują się Chiny z 20%. W rezultacie cena za karat spadła z prawie 7 000 USD pod koniec 2022 r. do poniżej 5 000 USD pod koniec 2024 r. Produkcja diamentów została ograniczona o 40% od 2023 r., co pogłębiło bezrobocie (dotykające prawie jedną trzecią ludności aktywnej zawodowo) oraz nierówności (wskaźnik Giniego na poziomie 53,3). Wysoką stopę bezrobocia można również wyjaśnić kapitałochłonnym charakterem górnictwa oraz niewielkim udziałem sektorów pracochłonnych, takich jak przemysł wytwórczy (zdominowany przez szlifowanie, polerowanie i certyfikację diamentów), który w 2025 r. stanowił 6% PKB. Wreszcie napływ bezpośrednich inwestycji zagranicznych gwałtownie spadł, odzwierciedlając utratę atrakcyjności spowodowaną kryzysem diamentowym. W odpowiedzi na tę zmianę rząd i firma De Beers podpisały w lutym 2025 r. porozumienie przedłużające koncesje wydobywcze do 2054 r. w zamian za zwiększenie udziału diamentów wprowadzanych na rynek przez państwo z 25% do 50%. Ponadto, aby lepiej kontrolować produkcję i ceny oraz kierować większą ilość diamentów do lokalnych zakładów szlifowania i polerowania (gdzie wartość dodana koncentruje się na dalszych etapach łańcucha), państwo zamierza zwiększyć swój udział w De Beers z 15% do 50%. Anglo American zamierza sprzedać swoją spółkę zależną, a Angola proponuje nabycie 85% jej udziałów.

Niemniej jednak oczekuje się, że w 2026 r. wzrost gospodarczy nieco przyspieszy w miarę łagodzenia represyjnych ceł amerykańskich i ożywienia globalnej konsumpcji diamentów. Handel hurtowy i detaliczny (12% PKB) jest wspierany przez rozwój platform handlu elektronicznego. Turystyka, napędzana atutami ekoturystycznymi delty Okavango, generuje tysiące bezpośrednich miejsc pracy w ośrodkach wypoczynkowych i podczas safari, a także pośrednie miejsca pracy w transporcie i rzemiośle. Sektor finansowy przechodzi transformację w związku z wdrożeniem Krajowej Strategii Fintech (2025–2030) oraz Krajowego Systemu Rozliczeń Płatności Detalicznych, którego celem jest połączenie banków, usług płatności mobilnych i firm z branży fintech w celu zwiększenia dostępu do usług finansowych. Budownictwo (10%) może skorzystać na ożywieniu działalności związanej z dużymi projektami infrastrukturalnymi. W październiku 2025 r. rząd ogłosił plan naprawczy o wartości 24 mld EUR, finansowany w ramach partnerstw publiczno-prywatnych, mający na celu modernizację transportu, budownictwa mieszkaniowego, gospodarki wodnej i energetyki. Ponadto od maja 2025 r. Unia Europejska finansuje program transformacji cyfrowej w ramach swojej strategii „Global Gateway”. Wreszcie rolnictwo (2% PKB) nadal odgrywa ważną rolę na obszarach wiejskich, ale jego rozwój hamują susza i ograniczona dostępność wody.

W pierwszej połowie 2025 r. inflacja utrzymywała się poniżej celu banku centralnego wynoszącego 3–6% w związku ze słabym popytem krajowym i spadającymi cenami energii. Jednak w obliczu recesji sytuacja finansowa uległa pogorszeniu. Płynność bankowa uległa ograniczeniu, a koszty kredytu wzrosły, co skłoniło bank centralny do obniżenia w grudniu 2024 r. wskaźnika rezerwy obowiązkowej do zera. Aby przywrócić konkurencyjność i zachować rezerwy walutowe, które spadły do 3,5 mld USD (o około jedną czwartą w ciągu jednego roku), w lipcu 2025 r. ogłosił kontrolowaną dewaluację puli o 2,76%, zwiększając jednocześnie roczne marginesy wahań kursu (bank nie ustala sztywnego kursu walutowego, lecz dostosowuje go stopniowo w stosunku do randa i SDR). Decyzja ta wywołała efekt inflacyjny w drugiej połowie 2025 r. poprzez wzrost cen towarów importowanych, zwłaszcza żywności i paliw. Oczekuje się, że inflacja będzie nadal rosła w 2026 r.

Delikatna równowaga między diamentami a regionalnymi dochodami celnymi

Saldo budżetowe gwałtownie pogorszyło się od 2023 r. w wyniku recesji oraz spadku dochodów z diamentów, które stanowią prawie jedną trzecią dochodów publicznych. Oczekuje się, że w latach 2025–2026 deficyt budżetowy nieznacznie się zmniejszy dzięki kontroli wydatków, zwłaszcza po pokryciu dodatkowych kosztów związanych z wyborami w 2024 r., oraz lepszej mobilizacji wpływów podatkowych. Oczekuje się, że tendencja ta utrzyma się w latach 2026–2027 wraz ze wzrostem produkcji górniczej. Jednak zależność od dochodów z handlu diamentami oraz zmienność transferów z Południowoafrykańskiej Unii Celnej (SACU) narażają budżet na znaczne ryzyko zewnętrzne. Aby sprostać tym wyzwaniom, rząd rozpoczął reformy obejmujące wprowadzenie wyższych stawek podatku od osób prawnych i krańcowego podatku dochodowego, poszerzenie podstawy opodatkowania oraz nałożenie podatku VAT na usługi cyfrowe. Trwają prace nad projektami ustaw mającymi na celu modernizację ram podatkowych, w tym nad ustawą o administracji podatkowej oraz systemem fakturowania elektronicznego, którego uruchomienie planowane jest na marzec 2026 r. Finansowanie deficytu opiera się głównie na rynku krajowym poprzez emisję bonów skarbowych i obligacji.

W obliczu stopniowego wyczerpywania się rezerw państwowego funduszu majątkowego rząd musiał w większym stopniu uciekać się do zaciągania pożyczek w celu sfinansowania deficytu. Dług publiczny, który historycznie utrzymywał się na niskim poziomie, znacznie wzrósł w ciągu ostatnich dwóch lat, co wynikało z deficytu oraz spadku dochodów z handlu diamentami. Niemniej jednak pozostaje on poniżej ustawowego progu 40%, a odsetki od niego są nadal niskie ze względu na dominację krajowych funduszy emerytalnych i banków wielostronnych wśród wierzycieli. Jego udział krajowy (25,7% PKB w czerwcu 2025 r.) przekracza ustawowy limit 20%, co zmusza rząd do dywersyfikacji źródeł finansowania zewnętrznego. W 2025 r. Botswana uzyskała dwie duże pożyczki: 304 mln USD od Afrykańskiego Banku Rozwoju (AfDB) oraz 200 mln USD od Funduszu OPEC. Jednak to zwiększone uzależnienie od finansowania wielostronnego nie uspokoiło rynków: we wrześniu 2025 r. agencja Standard & Poor’s obniżyła rating państwowy z BBB+ do BBB z perspektywą negatywną. W październiku agencja Moody’s poszła w jej ślady, obniżając rating z A3 do Baa1, uzasadniając swoją decyzję rosnącym ryzykiem dla zdolności obsługi zadłużenia oraz podatnością na czynniki zewnętrzne.

Saldo rachunku bieżącego uległo gwałtownemu pogorszeniu od końca 2023 r. z powodu spadku eksportu diamentów. Jednocześnie import utrzymał się na wysokim poziomie. W rezultacie saldo handlu zagranicznego gwałtownie znalazło się na minusie. Oczekuje się, że poprawi się ono nieznacznie w 2025 r., a w sposób bardziej znaczący w 2026 r., o ile potwierdzi się ożywienie sprzedaży diamentów obserwowane pod koniec 2025 r. Saldo usług tradycyjnie wykazuje niewielki deficyt. Chociaż przychody z turystyki rosną, nie równoważą one wypływów związanych z usługami transportowymi – jako kraj śródlądowy jest on w dużym stopniu uzależniony od portów południowoafrykańskich – ubezpieczeniami oraz importowanymi usługami profesjonalnymi. Dochody pierwotne pozostają na poziomie deficytu z powodu repatriacji dywidend, odsetek i wynagrodzeń przez inwestorów zagranicznych, szczególnie w sektorach górniczym, bankowym i telekomunikacyjnym. Dochody wtórne, napędzane transferami z Południowoafrykańskiej Unii Celnej (SACU), pozostają na poziomie nadwyżki, ale charakteryzują się dużą zmiennością. Transfery te zależą od dochodów celnych pobieranych na poziomie regionalnym. W praktyce wszystkie cła i podatki importowe pobierane przez państwa członkowskie SACU – głównie w momencie wjazdu do Republiki Południowej Afryki – są gromadzone we wspólnym funduszu, a następnie redystrybuowane zgodnie z formułą uwzględniającą wielkość rynku, import wewnątrzregionalny oraz kryteria rozwoju. Ogólnie rzecz biorąc, oczekuje się, że deficyt na rachunku bieżącym nieznacznie zmniejszy się w 2025 r., a w 2026 r. – w sposób bardziej znaczący – dzięki ożywieniu eksportu produktów górniczych oraz niższym cenom importowanej energii i żywności.

Silna demokracja skoncentrowana na współpracy regionalnej

Kraj ten jest jedną z nielicznych afrykańskich demokracji, charakteryzującą się silnymi instytucjami i pokojowymi wyborami. Wybory parlamentarne z 30 października 2024 r. stanowiły historyczny punkt zwrotny: po 58 latach nieprzerwanych rządów Botswańska Partia Demokratyczna (BDP) straciła większość na rzecz koalicji Umbrella for Democratic Change (UDC), która zdobyła 36 z 61 mandatów. Zwycięstwo to, pod przewodnictwem prezydenta Dumy Boko, odzwierciedla niezadowolenie z wysokiego bezrobocia, stagnacji gospodarczej i utrzymującej się zależności od diamentów. Przekazanie władzy przebiegło sprawnie, co potwierdziło siłę instytucji.

Botswana koncentruje swoją dyplomację na współpracy regionalnej. Jej stosunki z RPA mają charakter strategiczny i wynikają z głębokich powiązań handlowych oraz transgranicznych projektów w dziedzinie transportu i energetyki, w tym rozwoju korytarzy kolejowych (również z Zambią i Namibią, z którymi kraj dzieli zasoby wodne i miedziowe) oraz projektu rurociągu Lesotho–Botswana przebiegającego przez RPA, mającego na celu zabezpieczenie dostaw wody. Kraj ten jest członkiem Wspólnoty Rozwoju Afryki Południowej (SADC) oraz Unii Celnej Afryki Południowej (SACU), która stosuje wspólną taryfę zewnętrzną. Członkostwo to ogranicza elastyczność handlową kraju, ponieważ nie może on jednostronnie dostosowywać swoich ceł w odpowiedzi na cła amerykańskie, które w sierpniu 2025 r. zostały obniżone z 37% do 15% w odniesieniu do diamentów szlifowanych i polerowanych w Botswanie. Botswana opowiada się jednak za zawarciem umowy o wolnym handlu, która pozwoliłaby na traktowanie jej diamentów na równi z diamentami pochodzącymi z Europy (0%). Współpraca regionalna pozostaje zatem niezbędna do obrony interesów handlowych kraju i wzmocnienia integracji gospodarczej. Ponadto kraj utrzymuje silne relacje z innymi tradycyjnymi partnerami, takimi jak Unia Europejska.

Ostatnia aktualizacja: październik 2025 r.