Białoruś

Wzrost hamowany przez zachodnie sankcje

Pomimo braku kompleksowych danych ekonomicznych oczekuje się, że wzrost gospodarczy w latach 2026 i 2027 będzie nadal ograniczony. Gospodarka nadal odczuwa silny wpływ zachodnich sankcji, które hamują handel, inwestycje i dostęp do zagranicznych technologii. Unia Europejska wprowadziła szeroki zestaw środków wobec Białorusi, mających na celu ukaranie zarówno za łamanie praw człowieka, jak i za poparcie rosyjskiej agresji na Ukrainę. Obejmują one zamrożenie aktywów i zakazy podróżowania skierowane przeciwko licznym urzędnikom i podmiotom powiązanym z reżimem, a także embarga na broń, sprzęt represyjny oraz wrażliwe technologie podwójnego zastosowania. Od 2022 r. sankcje te zostały znacznie zaostrzone poprzez ograniczenia finansowe (dotyczące banków i dostępu do systemu SWIFT), ograniczenia handlowe (obejmujące kluczowe sektory, takie jak potaż, drewno, stal i węglowodory) oraz ograniczenia dotyczące usług (w tym doradztwa, IT i inżynierii). Obejmują one również zakazy transportu (lotniczego i drogowego) oraz środki zapobiegające obchodzeniu sankcji. Ogólnym celem jest ograniczenie zasobów gospodarczych reżimu, zmniejszenie jego potencjału przemysłowego i wojskowego oraz zwiększenie presji politycznej w odpowiedzi na represje wewnętrzne i poparcie dla Rosji.

Działalność gospodarcza pozostanie w dużym stopniu uzależniona od Rosji, która jest zdecydowanie głównym partnerem handlowym kraju (70% handlu), partnerem finansowym (50% długu publicznego) oraz dostawcą energii (99% gazu i 90% ropy). Rosja będzie nadal finansować rozwój nowych zdolności przemysłowych oraz rozbudowę istniejących zakładów w kilku strategicznych sektorach produkcyjnych (motoryzacyjnym, maszyn rolniczych, chemicznym), wspierając w ten sposób realizowany przez władze program substytucji importu. Jednak spowolnienie rosyjskiej gospodarki, które ma nastąpić w latach 2026 i 2027, bezpośrednio wpłynie na białoruski wzrost gospodarczy poprzez eksport.

Konsumpcja prywatna (70% PKB) pozostanie głównym motorem aktywności gospodarczej, wspierana przez nadal bardzo korzystną sytuację na rynku pracy, charakteryzującą się historycznie niską stopą bezrobocia (2,3% w marcu 2026 r.) oraz silnym wzrostem płac nominalnych (+12,5% r/r w kwietniu 2026 r.), szczególnie w sektorze publicznym, który ma dominujący udział w gospodarce. Podwyżki emerytur (+10% w lutym 2026 r.) również będą nadal wspierać siłę nabywczą gospodarstw domowych. Inflacja spadła na początku roku (5,5% r/r w kwietniu 2026 r.) dzięki wolniejszemu wzrostowi cen żywności, ale oczekuje się, że ponownie przyspieszy w wyniku rosnących kosztów importu i wyższych cen energii spowodowanych konfliktem na Bliskim Wschodzie. Aby przeciwdziałać tym presjom, władze podniosły cel inflacyjny na 2026 r. do 7%, w porównaniu z 5% w 2025 r. Inwestycje prywatne będą nadal poważnie hamowane zarówno przez silną interwencję państwa, jak i nieatrakcyjne otoczenie biznesowe charakteryzujące się powszechną korupcją. Alokacja kredytów pozostanie ukierunkowana, a preferowana przez władzę wykonawczą neutralna polityka pieniężna zostanie utrzymana. Oczekuje się, że bezpośrednie inwestycje zagraniczne utrzymają się na historycznie niskim poziomie, tj. około 50% poniżej poziomów obserwowanych przed wojną, co ograniczy wzrost wydajności i modernizację aparatu produkcyjnego. W tym kontekście rządowy cel wzrostu gospodarczego na poziomie 2,8% na rok 2026 wydaje się trudny do osiągnięcia, a rzeczywisty wzrost prawdopodobnie spadnie znacznie poniżej tego poziomu.

Podwójny deficyt będzie nadal finansowany przez Rosję

Przejrzystość finansów publicznych pozostaje ograniczona od czasu zawieszenia w 2022 r. publikacji oficjalnych dokumentów budżetowych, które zostały zastąpione sporadycznymi i niekiedy sprzecznymi oświadczeniami Ministerstwa Finansów. Niemniej jednak oczekuje się, że deficyt budżetowy utrzyma się w latach 2026 i 2027. Budżet na rok 2026 przewiduje wzrost dochodów o 12,4%, wynikający głównie z podatków nakładanych na konkretne sektory (przede wszystkim energetykę i rolnictwo) oraz wyższych opodatkowań hazardu, podczas gdy obciążenia podatkowe dla większości gospodarstw domowych pozostają na niezmienionym poziomie. Te dodatkowe dochody prawdopodobnie okażą się jednak niewystarczające, by zrównoważyć wysokie wydatki na wynagrodzenia w sektorze publicznym, emerytury, świadczenia socjalne oraz wsparcie dla przedsiębiorstw państwowych dotkniętych sankcjami zachodnimi. Ponadto, choć w budżecie nie odnotowano oficjalnie żadnego znaczącego wzrostu wydatków na wojsko, pogłębienie współpracy wojskowej z Rosją sugeruje istnienie dodatkowych wydatków pozabudżetowych, które mogłyby jeszcze bardziej zwiększyć deficyt.

Oczekuje się również, że rachunek bieżący, podobnie jak jego składnik handlowy, pozostanie deficytowy w latach 2026 i 2027. Słabość rubla białoruskiego (pomimo jego umocnienia od 2025 r.) będzie nadal negatywnie wpływać na handel zagraniczny. W odpowiedzi na sankcje zachodnie Białoruś przyspieszyła reorientację swojego handlu w kierunku Rosji, która obecnie absorbuje ponad połowę eksportu kraju i dostarcza prawie trzy czwarte jego importu. Ta rosnąca zależność ogranicza dywersyfikację rynków zbytu za granicą i zwiększa podatność na spowolnienie aktywności gospodarczej w Rosji. Eksport produktów rafinacji ropy naftowej i innych towarów, niezależnie od tego, czy są one przeznaczone dla Rosji, czy nie, będzie nadal przebiegał tranzytem przez Rosję, podczas gdy import dóbr pośrednich i energii pozostanie w dużym stopniu skoncentrowany na tym partnerze. Wreszcie, pomimo zniesienia amerykańskich sankcji na białoruski potas (20% światowej produkcji), ograniczenia logistyczne związane z utrzymaniem sankcji europejskich będą nadal hamować potencjał trwałej poprawy bilansu płatniczego. Deficyt na rachunku bieżącym jest finansowany głównie poprzez reinwestycję dochodów generowanych przez rosyjskie inwestycje w kraju. Oczekuje się, że wysiłki zmierzające do nawiązania partnerstw handlowych w Afryce Subsaharyjskiej i Ameryce Południowej w celu zmniejszenia zależności od Rosji przyniosą ograniczone rezultaty, biorąc pod uwagę koszty logistyczne oraz złożoność tworzenia nowych szlaków handlowych do tak odległych miejsc.

Reżim autorytarny mocno zakorzeniony w strefie wpływów Rosji

Ponowny wybór prezydenta Aleksandra Łukaszenki na siódmą z rzędu kadencję w styczniu 2025 r., przy poparciu 87% głosujących, potwierdził odporność reżimu sprawującego władzę od 1994 r. Po raz kolejny wybory uznano za ani wolne, ani uczciwe w kontekście charakteryzującym się zakazem działalności niezależnych mediów, wygnaniem opozycji oraz kontynuacją represji politycznych. Protesty z 2020 r., które stanowiły największe zagrożenie dla reżimu od czasu uzyskania niepodległości, doprowadziły do trwałego zaostrzenia kontroli politycznej. Przyjęte w ostatnich latach poprawki do konstytucji zwiększyły uprawnienia władzy wykonawczej i pozwalają prezydentowi zachować decydujący wpływ na życie polityczne, nawet w przypadku, gdyby zdecydował się nie pozostać na stanowisku. Nie przewiduje się znaczącej liberalizacji politycznej, pomimo uwolnienia kilkuset więźniów politycznych od 2025 r. w wyniku negocjacji ze Stanami Zjednoczonymi. Władze prawdopodobnie nadal będą priorytetowo traktować stabilność reżimu, kontrolę nad społeczeństwem obywatelskim oraz tłumienie wszelkich form sprzeciwu politycznego.

Wojna na Ukrainie będzie nadal kształtować otoczenie geopolityczne kraju w latach 2026 i 2027. Nie biorąc bezpośredniego udziału w walkach, Białoruś pozostanie kluczowym sojusznikiem strategicznym Rosji, udostępniając Moskwie swoje terytorium, moce rafineryjne, przemysł, infrastrukturę oraz możliwości logistyczne. Oczekuje się, że więzi między nimi ulegną dalszemu pogłębieniu w ramach Państwa Związkowego – projektu zainicjowanego pod koniec lat 90. XX wieku, mającego na celu wzmocnienie integracji politycznej, gospodarczej, wojskowej i regulacyjnej. Projekt ten, przez długi czas mający charakter głównie symboliczny, nabrał tempa od 2020 roku. Oba kraje będą zatem kontynuować realizację szeregu programów integracyjnych, zwłaszcza w dziedzinie energetyki, przemysłu, transportu, podatków i obronności. Łukaszenko będzie jednak prawdopodobnie nadal unikał jakiegokolwiek bezpośredniego zaangażowania wojskowego na Ukrainie, ponieważ taka decyzja mogłaby podsycić napięcia wewnętrzne w kraju, w którym poparcie społeczne dla wojny pozostaje na niskim poziomie. Chociaż rozmowy między wysłannikiem USA a Łukaszenką, prowadzone od 2025 r., doprowadziły do ukierunkowanego złagodzenia sankcji amerykańskich w zamian za uwolnienie więźniów politycznych, sankcje UE nadal obowiązują, w tym ograniczenia dotyczące korzystania z przestrzeni powietrznej i sieci drogowej UE. W rezultacie władze będą nadal priorytetowo traktować rozwijanie stosunków z Rosją i innymi partnerami pozachodnimi, takimi jak kraje afrykańskie czy Korea Północna, w celu zmniejszenia zarówno izolacji dyplomatycznej, jak i gospodarczej.

Ostatnia aktualizacja: czerwiec 2026 r.