Europa
Chiny
Malezja
Indie
Bangladesz
Rosja
BrazyliaWzrost wspierany przez ambitne projekty infrastrukturalne
Oczekuje się, że w latach 2025 i 2026 gospodarka nieco przyspieszy. Kluczową rolę odegra górnictwo, w ramach którego do 2027 r. planowanych jest 15 nowych projektów. W szczególności na początku 2025 r. rozpoczęto wydobycie rudy żelaza w kopalni Grand Zambi w Bipindi, a pierwsze dostawy eksportowe spodziewane są w drugiej połowie roku. Wydobycie boksytu w Minim Martap ma się rozpocząć w 2026 r. Projekty te, prowadzone odpowiednio przez inwestora z Kamerunu i inwestora z Australii, są uzupełniane budową infrastruktury transportowej, zwłaszcza kolejowej i drogowej. Jednak niepewność wynikająca z napięć handlowych może negatywnie wpłynąć na realizację tych projektów. Oczekuje się, że produkcja skroplonego gazu ziemnego (LNG) wzrośnie o 23% już w samym 2025 r., dzięki zwiększonemu wydobyciu z platformy Sanaga 2 oraz rozbudowie pływającej instalacji skraplającej Hilli Episeyo. Natomiast przewiduje się spadek wydobycia ropy naftowej z powodu starzenia się złóż oraz braku bezpieczeństwa w regionach anglojęzycznych, co opóźnia zagospodarowanie nowych złóż. Do wzrostu gospodarczego przyczyni się również rolnictwo – od 2025 r. spodziewany jest wzrost produkcji kakao, kawy i bawełny, co będzie szło w parze z budową zakładów przetwórczych. Władze wspierają te zmiany, w szczególności poprzez ukończenie drugiej fazy budowy portu głębokowodnego w Kribi oraz podłączenie elektrowni wodnej Nachtigal na początku 2025 r. Osiągnięcia te wpisują się w ramy Krajowej Strategii Rozwoju na lata 2020–2030 (SND-30), której celem jest industrializacja gospodarki poprzez zastąpienie importu i tworzenie dużych parków przemysłowych. Ponadto podjęto środki fiskalne mające na celu poprawę otoczenia biznesowego, w tym obniżki podatków dla MŚP i dużych przedsiębiorstw, a także zachęty do zatrudniania młodzieży. Wydatki publiczne, zwłaszcza w okresie poprzedzającym wybory prezydenckie w październiku 2025 r., tymczasowo pobudzą wzrost gospodarczy, choć po wyborach spodziewane jest spowolnienie konsumpcji publicznej. Podwyższenie amerykańskich ceł na produkty z Kamerunu – w kwietniu 2025 r. ogłoszono cło w wysokości 11% – będzie miało ograniczony bezpośredni wpływ, ponieważ eksport do Stanów Zjednoczonych stanowił w 2024 r. zaledwie 3,6% całkowitego eksportu. Ponadto Kamerun eksportuje głównie towary zwolnione z ceł (ropę naftową, drewno, złoto). Jednak pośredni wpływ wojny handlowej może być bardziej znaczący, zwłaszcza w wyniku spadającego globalnego popytu na surowce.
Odnotowano spadek inflacji w związku z umocnieniem się franka CFA względem dolara oraz spadkiem cen żywności i energii. Ponadto wojna handlowa może doprowadzić do globalnej nadwyżki podaży, a tanie importowane towary, zwłaszcza z Azji, mogą zalać rynek krajowy. Oczekuje się, że w latach 2025 i 2026 inflacja będzie stopniowo zbliżać się do docelowej stopy wynoszącej 3%, wyznaczonej przez Wspólnotę Gospodarczą i Walutową Afryki Środkowej (CEMAC). Spowolnienie inflacji, obserwowane w całym regionie, oraz chęć wsparcia wzrostu gospodarczego i poprawy warunków płynności skłoniły Bank Państw Afryki Środkowej (BEAC) do obniżenia podstawowej stopy procentowej do 4,5% w pierwszym kwartale 2025 r. Kolejna obniżka spodziewana jest pod koniec 2025 r. Działania w zakresie łagodzenia polityki pieniężnej będą sprzyjać konsumpcji prywatnej i inwestycjom.
Konsolidacja budżetowa pod auspicjami MFW
Przy wsparciu MFW rząd kontynuuje politykę konsolidacji budżetowej. Podejmowane są działania na kilku frontach, uzgodnione w zamian za finansowanie w wysokości 835 mln USD na cztery lata przyznane w 2021 r., łączące zarówno optymalizację bieżących wydatków rządowych, jak i wzrost dochodów publicznych (które wciąż są zbyt niskie) w celu obniżenia wskaźnika zadłużenia do PKB, co powinno przynosić efekty nawet po zakończeniu programu w lipcu 2025 r. Po stronie dochodów wiąże się to ze zwiększeniem dochodów niezwiązanych z ropą poprzez poszerzenie podstawy opodatkowania, ograniczenie zwolnień, usprawnienie administracji podatkowej i celnej oraz wprowadzenie nowych podatków (zwłaszcza od przelewów pieniężnych i nowych taryf specyficznych dla lotów międzynarodowych poza strefą CEMAC). Dochody z ropy będą jednak nadal spadać z powodu niższych cen ropy i spadku wydobycia. Ustawa budżetowa z 2025 r. przedłużyła również program dobrowolnego ujawniania informacji do końca 2026 r. w celu zwalczania oszustw podatkowych. Jeśli chodzi o wydatki, konsolidacja budżetowa będzie polegać na kontroli wydatków operacyjnych, w szczególności poprzez spowolnienie wzrostu wynagrodzeń w sektorze publicznym i ograniczenie zatrudnienia, a także zmniejszenie dotacji dla przedsiębiorstw publicznych. Ponadto rząd planuje stopniowe wycofywanie dotacji do produktów naftowych, ale zamierza je utrzymać przynajmniej do czasu wyborów. Ich koszt powinien jednak pozostać umiarkowany dzięki niższym cenom. Jednocześnie oczekuje się wzrostu wydatków socjalnych, ponieważ rząd zamierza zwiększyć liczbę gospodarstw domowych znajdujących się w trudnej sytuacji, otrzymujących transfery socjalne, z 180 000 do 210 000 w latach 2025–2027. Wzrosną również wydatki na towary i usługi, w tym wydatki związane z wyborami. Mimo to deficyt pozostanie na niskim poziomie, a MFW określa dług publiczny jako zrównoważony.
Jeśli chodzi o rachunki zewnętrzne, oczekuje się, że deficyt na rachunku bieżącym, który jest strukturalnie ujemny, wzrośnie w latach 2025 i 2026. Spadek produkcji i cen ropy naftowej będzie miał negatywny wpływ na przychody z eksportu. Wzrost cen kakao oraz wzrost produkcji żelaza i LNG nie będą w stanie tego zrównoważyć. Ponadto działania na rzecz agroindustrializacji w sektorach kawy i kakao będą miały trudności z osiągnięciem oczekiwanych rezultatów, a produkcja pozostanie znacznie poniżej celów rządowych. Dodatkowo popyt na importowane towary i usługi pozostanie wysoki, co wynika z rozwoju sektora wydobywczego i infrastruktury publicznej. Deficyt będzie finansowany głównie z bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ) związanych przede wszystkim z wydobyciem. Rezerwy walutowe pozostaną na komfortowym poziomie (około czterech miesięcy importu).
Wybory opóźniają sukcesję prezydencką
Z politycznego punktu widzenia 92-letni Paul Biya, pełniący funkcję prezydenta Kamerunu od 1982 r., kandyduje na ósmą kadencję w wyborach 12 października 2025 r. z ramienia Kameruńskiego Ludowego Ruchu Demokratycznego (CPDM). To jedynie przedłuża pytania dotyczące jego sukcesji, która pozostaje nierozwiązana i stanowi główne źródło ryzyka politycznego. Jego reelekcja jest całkowicie pewna przy braku silnej opozycji, ale jego wiek i słabe zdrowie sugerują, że nie byłby w stanie pełnić kolejnej siedmioletniej kadencji. Brak jasnego planu sukcesji grozi osłabieniem jego partii RDPC i wywołaniem walki o władzę. Armia mogłaby wówczas wykorzystać wynikającą z tego niestabilność do zorganizowania zamachu stanu. Opozycja, która została skutecznie uciszona, z trudem funkcjonuje przy Biya u władzy, zwłaszcza że posłowie z partii RDPC zgodzili się przełożyć kolejną turę wyborów parlamentarnych (które tradycyjnie są bojkotowane) o rok, mając na celu ograniczenie konkurencji wobec Biya w wyborach prezydenckich. Wybory te miały się odbyć w marcu 2025 roku.
Ponadto władze zmagają się z powstrzymaniem powstań separatystycznych w anglojęzycznych regionach na południowym zachodzie i północnym zachodzie kraju, a także z atakami terrorystycznymi ze strony Boko Haram i Państwa Islamskiego w regionie Dalekiej Północy, graniczącym z Czadem, Nigerią i Republiką Środkowoafrykańską.
Na arenie międzynarodowej Kamerun nadal utrzymuje silne stosunki z Francją, swoim wieloletnim partnerem politycznym i gospodarczym. Chiny pozostaną ważnym partnerem gospodarczym dzięki rosnącej obecności chińskich przedsiębiorstw m.in. w sektorach budownictwa, wydobycia żelaza i rolnictwa, a także dzięki pożyczkom na projekty infrastrukturalne udzielanym przy wsparciu chińskiego rządu. Ponadto w czerwcu 2025 r. Chiny ogłosiły całkowite zniesienie ceł na eksport z 53 krajów afrykańskich. Jeśli chodzi o bezpieczeństwo, Yaoundé utrzymuje stosunki z Rosją, a w 2022 r. przedłużyło współpracę wojskową o kolejne pięć lat. Stany Zjednoczone odmawiają obecnie przywrócenia Kamerunu do programu African Growth Opportunity Act (AGOA), z którego kraj ten został wykluczony w 2019 r. z powodu naruszania praw mniejszości anglojęzycznej. Umożliwiłoby to Kamerunowi korzystanie z preferencyjnego dostępu do rynku amerykańskiego. Decyzja o wykluczeniu Kamerunu z programu zostanie jednak ponownie rozpatrzona we wrześniu 2025 r., pod warunkiem przedłużenia obowiązywania programu.