Japonia

Strukturalne ożywienie gospodarcze w dużej mierze utrzymuje się

PKB Japonii wzrósł o 1,6% w pierwszych trzech kwartałach 2025 r., znacznie przewyższając szacowany przez Bank Japonii potencjalny wzrost wynoszący około 0,5%. Ten ponadprzeciętny wynik można częściowo przypisać niskiej bazie porównawczej sprzed roku, kiedy to produkcja i eksport samochodów zostały zakłócone przez skandal związany z bezpieczeństwem. Jednak strukturalne ożywienie w zakresie inwestycji prywatnych i konsumpcji utrzymało solidną dynamikę. Nakłady brutto na środki trwałe odnotowały najszybszy wzrost rok do roku od 2014 r., napędzane przede wszystkim przez sektor transportowy i maszynowy. Wzrost ten był wspierany przez wysokie zyski przedsiębiorstw, a zachęty podatkowe dotyczące automatyzacji przemysłowej oraz inwestycji związanych z pojazdami elektrycznymi prawdopodobnie przeważyły nad negatywnym wpływem wyższych kosztów odsetkowych. Tymczasem konsumpcja prywatna rosła przez sześć kolejnych kwartałów, ponieważ turystyka przyjazdowa wspierała sprzedaż dóbr trwałych i usług związanych z turystyką, a dynamiczny wzrost płac pomógł zrównoważyć rosnące koszty utrzymania gospodarstw domowych. W wymiarze zewnętrznym efekt przyspieszenia eksportu był w Japonii stosunkowo niewielki. Tendencja ta wynika w dużej mierze z silnej zależności Japonii od eksportu samochodów do Stanów Zjednoczonych, gdzie cła na mocy sekcji 232 obowiązują od początku drugiego kwartału. Kontrastuje to z rynkami, na których opóźnienie pełnego wdrożenia cł wzajemnych do trzeciego kwartału wywołało gorączkę wysyłania towarów przed wejściem w życie wyższych stawek celnych. Tymczasem restrukturyzacja handlu, a w szczególności zwrot w kierunku eksportu towarów technologicznych do wschodzących gospodarek azjatyckich, wspierała wzrost gospodarczy.

Patrząc w przyszłość na rok 2026, spodziewamy się spowolnienia gospodarki Japonii w miarę odczuwania skutków amerykańskich ceł. Wzrost gospodarczy może jednak utrzymać się powyżej poziomu potencjalnego, wspierany przez strukturalne ożywienie działalności krajowej oraz zwiększone wsparcie fiskalne. Pomimo umowy handlowej decyzja japońskich producentów samochodów o pokryciu kosztów ceł na dostawy do Stanów Zjednoczonych w celu ochrony udziału w rynku może osłabić zyski przedsiębiorstw i potencjalnie sprawić, że firmy będą bardziej ostrożne w zwiększaniu nakładów inwestycyjnych. Decyzja ta może również spowolnić tempo wzrostu płac w sektorze produkcyjnym. Niemniej jednak ogólny wzrost płac w całej gospodarce – w której sektor usług stanowi około 80% zatrudnienia – powinien nadal być wspierany przez prężną aktywność w krajowym sektorze usług oraz strukturalny niedobór siły roboczej na rynku pracy. Tymczasem nowo utworzony rząd Takaichi zatwierdził pakiet stymulacyjny o wartości 21,3 bln jenów (stanowiący około 3,3% PKB), który koncentruje się na środkach przeciwdziałających inflacji, nakładach kapitałowych na zarządzanie kryzysowe i wzrost gospodarczy oraz zwiększonych wydatkach na obronność. Pakiet nadal oczekuje na zatwierdzenie przez parlament, co prawdopodobnie nastąpi do końca roku i może ulec zmianom w trakcie negocjacji z partiami opozycyjnymi, biorąc pod uwagę brak większości koalicji rządzącej w obu izbach. Jednak biorąc pod uwagę ogólne nastawienie ekspansywne większości partii, znaczące cięcia są mało prawdopodobne, a efekty stymulacyjne powinny w dużej mierze dać o sobie znać w 2026 r.

Ponowne obawy dotyczące stabilności finansów publicznych

Nadwyżka na rachunku bieżącym Japonii nadal rosła w 2025 r., zwiększając się z 4,7% PKB w 2024 r. do 5,0% w pierwszych trzech kwartałach 2025 r. Poprawa ta wynikała przede wszystkim ze spadku importu spowodowanego umocnieniem się jena oraz niższymi cenami węgla i ropy naftowej. Tymczasem większy eksport sprzętu do produkcji półprzewodników na rynki Azji Południowo-Wschodniej złagodził spadek eksportu samochodów, który ucierpiał z powodu ceł. Deficyt w handlu usługami również się zmniejszył, ponieważ gwałtowny wzrost turystyki przyjazdowej przyczynił się do wzrostu nadwyżki w sektorze usług turystycznych, częściowo równoważąc wyższe koszty zagranicznego oprogramowania, narzędzi cyfrowych i innych usług biznesowych. Ponadto nadwyżka dochodów pierwotnych uległa dalszemu wzmocnieniu, wspierana przez wyższe zwroty z inwestycji kapitałowych.

Jednak rosnące stopy procentowe oraz polityczna dynamika na rzecz ekspansji fiskalnej ponownie wzbudziły obawy dotyczące sytuacji budżetowej Japonii. Utrzymująca się inflacja na poziomie powyżej 2-procentowego celu Banku Japonii (BOJ), w połączeniu z podwyżkami stóp procentowych oraz decyzją BOJ o ograniczeniu zakupów japońskich obligacji skarbowych (JGB), spowodowała wzrost rentowności obligacji skarbowych do najwyższych od wielu dekad poziomów w przypadku większości terminów zapadalności. Z drugiej strony sytuacja fiskalna Japonii uległa poprawie w ostatnich latach. Po raz pierwszy od roku budżetowego 2007 deficyt pierwotny zmniejszył się w roku budżetowym 2024 do około 1% PKB. Poprawa ta wynika w dużej mierze z gwałtownego wzrostu wpływów podatkowych, ponieważ deprecjacja jena i inflacja po pandemii przyczyniły się do wzrostu wpływów z podatku od osób prawnych i podatku od konsumpcji, a wyższe płace zwiększyły wpływy z podatku dochodowego. Zmniejszenie deficytu pierwotnego, w połączeniu z silnym wzrostem nominalnego PKB, spowodowało spadek wskaźnika długu publicznego do PKB z maksymalnego poziomu 216% w roku budżetowym 2022 do 207% w roku budżetowym 2024, zgodnie z szacunkami rządu.

Istnieje jednak ryzyko, że te pozytywne zmiany ulegną odwróceniu. Przedłużająca się inflacja podsyciła niezadowolenie gospodarstw domowych, co doprowadziło do utraty przez rządzącą koalicję większości parlamentarnej oraz do apeli o ekspansję fiskalną ze strony większości partii. Ograniczona skuteczność tymczasowych środków ulgowych, takich jak wypłaty gotówkowe i dotacje, w łagodzeniu obciążenia inflacyjnego wywołała żądania wprowadzenia bardziej trwałych zmian, takich jak obniżki podatków od paliw i podatku konsumpcyjnego. Oba środki zostały uwzględnione w niedawno opracowanym budżecie uzupełniającym pod rządami Takaichi. Jednak wdrożenie tych zmian bez zapewnienia alternatywnych źródeł dochodów lub cięć wydatków nieuchronnie zwiększyłoby ryzyko związane ze stabilnością budżetową.

Oznaki powrotu do „Abenomiki” i pogarszających się stosunków z Chinami

4 października rządząca w Japonii Partia Liberalno-Demokratyczna (LDP) wybrała na swoją nową przywódczynię Sanae Takaichi, kluczową postać w gabinecie byłego premiera Abe i drugą w zeszłorocznych wyborach na przewodniczącego LDP. Zastąpiła ona Shigeru Ishibę, który zrezygnował ze stanowiska po utracie przez partię większości w izbie wyższej. Jednak jej droga do objęcia stanowiska premiera nie była wcale łatwa – skomplikowała ją decyzja partii Komeito o wyjściu z trwającego od dekady sojuszu koalicyjnego, choć problem ten został później rozwiązany dzięki nawiązaniu nowego partnerstwa z Japońską Partią Innowacji. Takaichi jest zagorzałą zwolenniczką polityki „Abenomiki”, ale jednocześnie wyraziła szacunek dla niezależności Banku Japonii w zakresie normalizacji polityki pieniężnej w obliczu utrzymującej się presji inflacyjnej i słabego jena. W związku z tym oczekuje się, że jej podejście do stymulacji gospodarczej będzie w dużym stopniu opierać się na środkach fiskalnych, czego przykładem jest ogromny pakiet fiskalny zatwierdzony zaledwie miesiąc po objęciu stanowiska. Zgodnie z dziedzictwem Abe Takaichi opowiada się również za asertywnym stanowiskiem w polityce zagranicznej, w tym za przyspieszeniem planów zwiększenia wydatków na obronę do 2% PKB oraz zmianą przepisów konstytucyjnych zabraniających Japonii posiadania sił zbrojnych.

Tymczasem Japonia i Chiny pozostają w sporze po wypowiedziach premier Takaichi, że chiński atak zbrojny na Tajwan mógłby stanowić dla Japonii „sytuację zagrażającą przetrwaniu”. Mogłoby to być potencjalnym scenariuszem, który uzasadniałby użycie siły przez Japonię na mocy ustawy o bezpieczeństwie z 2015 r., która rozszerzyła zakres zbiorowej samoobrony o trzy nowe warunki. Chociaż Takaichi zobowiązała się unikać podobnych komentarzy w przyszłości, Pekin potępił to oświadczenie jako ingerencję w swoje sprawy wewnętrzne i poruszył tę kwestię na forum ONZ. Na froncie gospodarczym Chiny podjęły działania odwetowe, zawieszając import japońskich owoców morza i wprowadzając bojkot turystyczny, co negatywnie wpłynęło na japoński eksport i konsumpcję turystyczną. Dalsza eskalacja napięć grozi zakłóceniami w łańcuchach dostaw w sektorze ICT i zaawansowanej produkcji. Opierając się na precedensach, takich jak napięcia handlowe między Chinami a Stanami Zjednoczonymi oraz spór między Japonią a Koreą z 2019 r., Chiny mogą ograniczyć eksport metali ziem rzadkich – kluczowych dla akumulatorów do pojazdów elektrycznych i półprzewodników – podczas gdy Japonia mogłaby zaostrzyć kontrolę nad sprzętem precyzyjnym i specjalistycznymi chemikaliami niezbędnymi do produkcji chipów.

Płatności

Japonia ratyfikowała międzynarodowe konwencje z czerwca 1930 r. dotyczące weksli i promes oraz z marca 1931 r. dotyczące czeków. W związku z tym ważność tych instrumentów w Japonii podlega tym samym zasadom, co w Europie.

Weksle (kawase tegata) oraz znacznie częściej stosowane weksle własny (yakusoku tegata), w przypadku braku zapłaty, umożliwiają wierzycielom wszczęcie postępowania windykacyjnego w trybie przyspieszonym, pod pewnymi warunkami. Chociaż procedura przyspieszona ma również zastosowanie do czeków (kogitte), ich wykorzystanie w codziennych transakcjach jest znacznie mniej powszechne.

Izby rozliczeniowe (tegata kokanjo) odgrywają ważną rolę w zbiorczym przetwarzaniu środków pieniężnych wynikających z tych instrumentów. Kary za niewykonanie płatności stanowią silny środek odstraszający: dłużnik, który w ciągu sześciu miesięcy dwukrotnie nie zrealizuje weksla, weksla własnego lub czeku do realizacji w Japonii, zostaje następnie na okres dwóch lat pozbawiony możliwości dokonywania transakcji bankowych związanych z działalnością gospodarczą (rachunek bieżący, kredyty) w instytucjach finansowych powiązanych z izbą rozliczeniową. Innymi słowy, dłużnik zostaje de facto pozbawiony zdolności kredytowej.

Te dwa środki zazwyczaj skutkują żądaniem spłaty wszelkich kredytów bankowych udzielonych dłużnikowi.

Przelewy bankowe (furikomi), czasami gwarantowane akredytywą standby, stały się w ostatnich dziesięcioleciach znacznie powszechniejsze w całej gospodarce dzięki szerokiemu wykorzystaniu systemów elektronicznych w japońskich kręgach bankowych. Dostępne są również różne wysoce zautomatyzowane systemy przelewów międzybankowych do obsługi płatności lokalnych lub międzynarodowych, takie jak system rozliczeń walutowych w jenach (FXYCS, obsługiwany przez Stowarzyszenie Bankierów w Tokio) oraz system przelewów środków BOJ-NET (obsługiwany przez Bank Japonii). Coraz powszechniejsze stają się również płatności dokonywane za pośrednictwem strony internetowej banku klienta.

Windykacja należności

Zasadniczo, aby uniknąć pewnych nieetycznych praktyk stosowanych w przeszłości przez wyspecjalizowane firmy, windykacją należności mogą zajmować się wyłącznie prawnicy (bengoshi). Jednak ustawa z 1998 r. ustanowiła zawód „serwisanta” w celu wspierania sekurytyzacji wierzytelności i ułatwienia windykacji kredytów zagrożonych (wierzytelności NPL) posiadanych przez instytucje finansowe. Serwisanci to firmy windykacyjne posiadające licencję Ministerstwa Sprawiedliwości na świadczenie usług windykacyjnych, ale wyłącznie w odniesieniu do określonych rodzajów wierzytelności: kredytów bankowych, pożyczek udzielonych przez wyznaczone instytucje, kredytów zaciągniętych w ramach umów leasingowych, spłat kart kredytowych itp.

Faza polubowna

Zawsze lepiej jest dążyć do ugody, aby uniknąć długotrwałego i kosztownego postępowania sądowego. Obejmuje to uzyskanie, w miarę możliwości, podpisu dłużnika na poświadczonym notarialnie akcie zawierającym klauzulę egzekucyjną, która w przypadku dalszego niewywiązywania się z zobowiązań podlega bezpośredniemu wykonaniu bez konieczności uzyskania uprzedniego orzeczenia sądowego.

Standardową praktyką jest wysłanie przez wierzyciela do dłużnika listu poleconego z potwierdzeniem odbioru (naïyo shomeï), którego treść musi być sporządzona w języku japońskim i poświadczona przez pocztę.

Od 1 kwietnia 2020 r. zmienił się termin przedawnienia.

W przypadku długów powstałych po 1 kwietnia termin przedawnienia wynosi 5 lat od daty, w której wierzyciel dowiedział się o możliwości ściągnięcia długu, oraz 10 lat od daty powstania długu, zgodnie z art. 166 ust. 1 Kodeksu cywilnego, znowelizowanego i ogłoszonego z dniem 1 kwietnia 2020 r.

Postępowanie sądowe

Postępowanie przyspieszone

Postępowanie uproszczone, mające na celu umożliwienie wierzycielom uzyskania orzeczenia o zapłacie (tokusoku tetsuzuki), ma zastosowanie do bezspornych roszczeń pieniężnych i skutecznie ułatwia uzyskanie od sędziego nakazu zapłaty (shiharaï meireï) w ciągu około sześciu miesięcy.

Jeżeli dłużnik zaskarży nakaz w ciągu dwóch tygodni od doręczenia zawiadomienia, sprawa zostaje przekazana do postępowania zwykłego.

Postępowanie zwykłe

Postępowanie zwykłe toczy się przed sądem uproszczonym (kan-i saibansho) w przypadku roszczeń poniżej 1 400 jenów oraz przed sądem rejonowym (chiho saibansho) w przypadku roszczeń powyżej tej kwoty. Postępowania te, prowadzone częściowo na piśmie (z przedkładaniem argumentów i wymianą dowodów) oraz częściowo ustnie (z odpowiednimi przesłuchaniami stron i ich świadków), mogą trwać od jednego do trzech lat w wyniku kolejnych rozpraw. Postępowania te wiążą się ze znacznymi kosztami prawnymi.

Cechą charakterystyczną japońskiego systemu prawnego jest nacisk kładziony na mediację cywilną (minji chôtei). Pod nadzorem sądu zespół mediatorów – zazwyczaj składający się z sędziego i dwóch neutralnych asesorów – stara się osiągnąć, poprzez wzajemne ustępstwa stron, porozumienie w sporach cywilnych i handlowych.

W praktyce strony często rozstrzygają sprawę na tym etapie postępowania, jeszcze przed wydaniem wyroku. Pozwalając uniknąć długotrwałych i kosztownych postępowań sądowych, każda ugoda zawarta w drodze takiej mediacji staje się wykonalna po zatwierdzeniu przez sąd.

0

Wykonanie orzeczenia sądowego

Wyrok sądowy podlega wykonaniu, o ile w ciągu dwóch tygodni nie zostanie wniesione odwołanie. Jeżeli dłużnik nie zastosuje się do orzeczenia, można zarządzić środki przymusowe w drodze egzekucji z nieruchomości (sąd egzekucyjny wydaje postanowienie o wszczęciu przymusowej licytacji) lub egzekucji z wierzytelności (egzekucja przymusowa zostaje wszczęta na podstawie nakazu zajęcia).

Prawo japońskie przewiduje procedurę exequatur w celu uznania i wykonania zagranicznych orzeczeń. Sąd zweryfikuje kilka elementów, takich jak to, czy strony miały zapewniony rzetelny proces sądowy, czy też egzekucja będzie niezgodna z japońskim porządkiem publicznym. Ponadto, jeśli państwo, w którym wydano orzeczenie, nie zawarło z Japonią umowy o wzajemnym uznawaniu i wykonywaniu orzeczeń, orzeczenie to nie zostanie wykonane przez sądy krajowe.

Postępowanie upadłościowe

Restrukturyzacja

Istnieją dwa rodzaje postępowań restrukturyzacyjnych. Pierwszym z nich jest postępowanie w sprawie reorganizacji przedsiębiorstwa (kaisha kosei), które jest zazwyczaj stosowane w złożonych sprawach upadłościowych dotyczących spółek akcyjnych. Postępowanie to wiąże się z obowiązkowym wyznaczeniem przez sąd syndyka reorganizacji oraz z zawieszeniem egzekucji zarówno przez wierzycieli zabezpieczonych, jak i niezabezpieczonych. Sąd zazwyczaj wyznacza zewnętrznego adwokata (bengoshi) posiadającego znaczne doświadczenie w sprawach restrukturyzacyjnych.

Drugim z nich jest cywilne postępowanie naprawcze (minji saisei), które służy do naprawy przedsiębiorstw niemal każdej wielkości i każdego rodzaju. Dłużnik pozostający w posiadaniu majątku (DIP) zarządza procesem naprawczym pod nadzorem nadzorcy wyznaczonego przez sąd. Egzekucja ze strony wierzycieli zabezpieczonych co do zasady nie ulega zawieszeniu. Dłużnik musi zawrzeć ugody z wierzycielami zabezpieczonymi, aby móc nadal korzystać z odpowiedniego zabezpieczenia w celu prowadzenia działalności.

Postępowania likwidacyjne

Istnieją dwa rodzaje postępowań likwidacyjnych. W postępowaniu upadłościowym (hasan) sąd wyznacza adwokata na syndyka, który prowadzi postępowanie. Egzekucja wierzytelności przez wierzycieli zabezpieczonych nie ulega zawieszeniu; wierzyciele ci mogą swobodnie dochodzić swoich roszczeń poza postępowaniem upadłościowym. Syndyk zazwyczaj podejmuje próbę sprzedaży zabezpieczeń za zgodą wierzycieli zabezpieczonych i przekazuje określony procent wpływów ze sprzedaży na rzecz masy upadłościowej. Majątek dłużnika jest rozdzielany między wierzycieli zgodnie z ustalonymi ustawowymi kolejnościami zaspokojenia roszczeń, bez konieczności przeprowadzania głosowania przez wierzycieli.

Drugi rodzaj postępowania, tzw. likwidacja specjalna (tokubetsu seisan), ma zastosowanie w przypadku spółek akcyjnych. Likwidatora wyznaczają albo akcjonariusze dłużnika, albo sąd. Podział masy upadłościowej dłużnika między wierzycieli musi zostać zatwierdzony przez wierzycieli posiadających roszczenia stanowiące co najmniej dwie trzecie całkowitego zadłużenia lub w drodze ugody. Procedura ta jest stosowana, gdy akcjonariusze dłużnika są przekonani, że uzyskają współpracę wierzycieli w procesie likwidacji, i pragną kontrolować ten proces bez udziału syndyka.

0

Ostatnia aktualizacja: grudzień 2025 r.