Gwinea

Szybko rozwijający się sektor górniczy

Po dynamicznym roku 2025 oczekuje się, że w 2026 r. tempo wzrostu będzie nadal przyspieszać. Sektor górniczy będzie jeszcze większym motorem wzrostu niż w 2025 r. Wynika to głównie z produkcji boksytu, w której Gwinea jest światowym liderem. W 2025 r. produkcja wzrosła o 25% (182 Mt), a tendencja ta ma się utrzymać w 2026 r., ponieważ globalny popyt na aluminium pozostaje na wysokim poziomie. Ponadto kopalnia rudy żelaza Simandou rozpoczęła eksport rudy w październiku 2025 r., a jej wydajność ma stopniowo wzrosnąć do 120 Mt rocznie. Kopalnię obsługują dwa konsorcja: Winning Consortium Simandou (WCS, chińsko-singapurskie) oraz Simfer (Rio Tinto i Chinalco). Linia kolejowa Transguinean o długości 650 km, która transportuje rudę do portu Morébaya i jest w całości finansowana przez operatorów, rozpoczęła działalność, a jej przepustowość zostanie zwiększona w 2026 r. Ponadto amerykańska firma Ivanhoe Atlantic uzyskała dostęp do liberyjskiego korytarza kolejowego prowadzącego do portu Buchanan dla swojej kopalni żelaza Kon Kweni, która ma rozpocząć działalność w 2027 r. Z tego korytarza kolejowego korzysta już firma ArcelorMittal. Pomimo słabych cen żelaza sektor ten będzie nadal wspierał wzrost gospodarczy i przyczyniał się do dywersyfikacji zależności od cen surowców. Wreszcie, po spadku produkcji spowodowanym obfitymi opadami deszczu w trzecim kwartale 2025 r., oczekuje się ożywienia w sektorze złota w obliczu rekordowych cen, napędzanego przez kopalnię Siguiri (eksploatowaną przez południowoafrykańską firmę AngloGold Ashanti, która wytwarza 47% przemysłowego złota w kraju). Niemniej jednak doskonała dynamika sektora górniczego utrzyma się pomimo kontrowersyjnej sytuacji politycznej. W maju 2025 r. władze cofnęły 86 zezwoleń na wydobycie w celu zaostrzenia kontroli produkcji i zwiększenia związanych z tym dochodów. Większość kopalń, których to dotyczyło, była niedostatecznie eksploatowana lub posiadała zezwolenia, których ważność wkrótce wygasała. Jednak firma Axis ze Zjednoczonych Emiratów Arabskich, drugi co do wielkości producent boksytu w kraju, której koncesja została cofnięta, wniosła w grudniu 2025 r. sprawę przeciwko Gwinei do Międzynarodowego Centrum Rozstrzygania Sporów Inwestycyjnych (ICSID) i domaga się 30 mld USD odszkodowania. Kwestia lokalnego przetwarzania boksytu na aluminium jest powracającym punktem spornym między rządem a operatorami. W związku z tym emirackiej państwowej grupie EGA (za pośrednictwem jej lokalnej spółki zależnej GAC) również cofnięto w sierpniu 2025 r. koncesję na prowadzenie działalności w Boké, uzasadniając to tym, że rafineria przewidziana w pierwotnej umowie z 2004 r. nigdy nie została zbudowana. Działalność ta została znacjonalizowana i przekazana nowej spółce państwowej Nimba Mining Company (NMC). W tym kontekście chińskie koncerny SPIC i WCS uległy żądaniom rządu i rozpoczęły budowę dwóch rafinerii boksytu w marcu i grudniu 2025 r. Jednak stan infrastruktury energetycznej oraz brak wykwalifikowanej siły roboczej utrudnią lokalne przetwarzanie.

Sektor rolniczy będzie kontynuował ekspansję, podczas gdy spadek aktywności w rybołówstwie będzie się utrzymywał. Sektor usług utrzyma stabilny i trwały wzrost. Oczekuje się, że wzrost w sektorach innych niż wydobywczy osiągnie 5,8% (w porównaniu z 5,6% w 2025 r.). Pomimo poprawy sytuacji w 2025 r. dostawy paliwa będą nadal niestabilne. Nowe magazyny paliwowe w trakcie budowy (w Kodiaran i Morébaya), które mają zastąpić magazyn w Kaloum zniszczony w wyniku wybuchu w grudniu 2024 r., nie zostaną ukończone w 2026 r. Oczekuje się, że sytuacja energetyczna w Górnej Gwinei, charakteryzująca się częstymi przerwami w dostawach prądu, ustabilizuje się wraz z planowanym podłączeniem Kankan (drugiego co do wielkości miasta w kraju) do sieci energetycznej Wybrzeża Kości Słoniowej w czerwcu 2026 r. oraz poprawą regionalnych połączeń międzysieciowych. Niemniej jednak niestabilność dostaw energii będzie nadal negatywnie wpływać na aktywność gospodarczą kraju. Znacząca poprawa nastąpi dopiero po ukończeniu budowy terminalu importowego skroplonego gazu ziemnego – przeznaczonego do zasilania kilku elektrowni – oraz po uruchomieniu elektrowni wodnej Amaria o mocy 300 MW, budowanej przez chińską grupę TBEA, której oddanie do użytku zaplanowano na 2027 r.

Oczekuje się, że inflacja w 2026 r. utrzyma się na umiarkowanym poziomie dzięki przywróceniu dostaw paliw i rozważnej polityce pieniężnej, jednak może ją osłabić trwały wzrost cen ropy naftowej, która stanowi 25% importu. Bank Centralny Republiki Gwinei (BCRG) trzykrotnie obniżył swoje podstawowe stopy procentowe w 2025 r. Stopa spadła z 11,5% i w marcu 2026 r. wynosiła 9,75%. Kontynuacja łagodzenia polityki pieniężnej będzie ściśle powiązana z zmianami cen energii. Ponadto frank gwinejski powoli tracił na wartości w stosunku do dolara amerykańskiego na początku 2026 r., ale nadal jest przewartościowany, podczas gdy rezerwy walutowe są bardzo ograniczone (równowartość 1,7 miesiąca importu w marcu 2026 r.) z powodu interwencji BCRG na rynkach. Wreszcie niski poziom penetracji usług bankowych, ścisła kontrola wypłat oraz znaczne gromadzenie gotówki wywierają coraz większą presję na ilość banknotów w obiegu, co hamuje aktywność gospodarczą.

Wyraźna poprawa salda bilansu płatniczego

Budżet na rok 2026 nie wszedł jeszcze w życie na początku marca 2026 r., a państwo funkcjonowało w oparciu o tymczasowe dwunastki. Oczekuje się jednak, że deficyt publiczny nieznacznie się zmniejszy i zbliży do docelowego poziomu 3% PKB. Będzie to wynikało ze wzrostu dochodów z górnictwa (stanowiących 20% dochodów publicznych) dzięki uruchomieniu kopalni Simandou, a także z pewnej racjonalizacji poboru podatków w sektorze górniczym. Jednocześnie ogłoszono znaczny wzrost wydatków inwestycyjnych (28%), zwłaszcza w zakresie infrastruktury, zabezpieczenia społecznego i walki z ubóstwem. Chociaż Gwinea od dawna opowiada się za ścisłą dyscypliną budżetową, zarządzanie budżetem w przeszłości charakteryzowało się zmiennością, więc możliwe są znaczne odchylenia od planu. Dotacje dla operatora energetycznego Électricité de Guinée będą nadal stanowić poważne obciążenie dla finansów publicznych (około 1% PKB i 8% dochodów). Deficyt publiczny będzie finansowany głównie z pożyczek wielostronnych, ponieważ dostęp do kredytów krajowych jest ograniczony przez niewielki rozmiar systemu bankowego, który jest już w znacznym stopniu narażony na ryzyko związane z długiem państwowym. Oczekuje się, że wskaźnik zadłużenia publicznego, który jest umiarkowany i w połowie ma charakter zewnętrzny, spadnie dzięki solidnemu wzrostowi gospodarczemu. Rozmowy z MFW, rozpoczęte w połowie 2024 r. w sprawie programu towarzyszącego rozszerzonemu instrumentowi kredytowemu (Extended Credit Facility), w marcu 2026 r. nadal trwały i były utrudnione przez opóźnienia w przywróceniu porządku konstytucyjnego.

Deficyt na rachunku bieżącym, który wcześniej znacznie wzrósł z powodu importu związanego z rozwojem górnictwa, ulegnie znacznej poprawie w 2026 r. dzięki ukończeniu niektórych obiektów oraz szybkiemu wzrostowi eksportu surowców mineralnych. Eksport ten już w 2025 r. gwałtownie wzrósł (+43% r/r), napędzany przez boksyt i rudę żelaza. Eksport złota (stanowiący 30% całkowitego eksportu) wzrósł o 43,4%, przy czym wzrost cen przeważył nad spadkiem wolumenu. Oczekuje się, że tendencja ta utrzyma się w 2026 r. Rozwój mocy przerobowych (złoto, boksyt) powinien podnieść wartość eksportu i częściowo zrównoważyć import związany z zagranicznymi projektami wydobywczymi. Również w 2025 r., w obliczu niedoborów gotówki, import banknotów ze Zjednoczonych Emiratów Arabskich miał znaczący wpływ na bilans handlowy (druga co do wielkości pozycja importowa, stanowiąca 6% całkowitej wartości importu). Saldo usług, podobnie jak saldo dochodów pierwotnych, pozostanie głęboko deficytowe, obciążone bezpośrednimi inwestycjami zagranicznymi oraz repatriacją zysków z sektora wydobywczego. Znaczenie rynku chińskiego dla guinejskiego boksytu wzrosło (98% eksportu w grudniu 2025 r. w porównaniu z 70% na koniec 2024 r.), podczas gdy dostawy boksytu do Zjednoczonych Emiratów Arabskich gwałtownie spadły.

Powrót do porządku konstytucyjnego, ale w dużej mierze niezmienione kierownictwo polityczne

Generał Mamady Doumbouya, który doszedł do władzy we wrześniu 2021 r. w wyniku obalenia prezydenta Alphy Condé w wyniku zamachu stanu, z łatwością wygrał wybory prezydenckie w listopadzie 2025 r. Uzyskał 86,72% głosów, eliminując wszelkie poważne zagrożenia ze strony opozycji. Wybory odbyły się po reformie konstytucyjnej przyjętej we wrześniu 2025 r., która wydłużyła kadencję prezydenta z pięciu do siedmiu lat, zezwoliła osobom z kręgów wojskowych na kandydowanie w wyborach oraz utworzyła Senat, w którym jedna trzecia członków jest mianowana przez prezydenta. Zbojkotowane przez opozycję referendum konstytucyjne zakończyło się miażdżącym zwycięstwem zwolenników „tak” (89%). Premier rządu przejściowego, Amadou Oury Bah, został ponownie mianowany. Wybory parlamentarne zaplanowane na 24 maja 2026 r. będą oznaczały koniec okresu przejściowego, choć ogólnie oczekuje się, że klasa polityczna utrzyma kontrolę nad kluczowymi stanowiskami. Partia rządząca, Pokolenie na rzecz Nowoczesności i Rozwoju (GMD), jest zdecydowanym faworytem. 9 marca 2026 r. ogłoszono rozwiązanie głównych partii opozycyjnych, w tym Zgromadzenia Ludu Gwinei (RPG) kierowanego przez byłego prezydenta Alphę Condé oraz Unii Sił Demokratycznych Gwinei (UFDG) Cellou Daleina Diallo. Rząd oskarżył te partie, z których część była już zawieszona od sierpnia 2025 r., o nieprzestrzeganie nowych przepisów ustawodawczych. Napięcia społeczne i polityczne prawdopodobnie będą się utrzymywać, podsycane represjami politycznymi oraz konfliktami między pasterzami a rolnikami. Głównym zagrożeniem dla rządzących jest wojsko. Koncentracja władzy w rękach prezydenta oraz preferencyjne traktowanie niektórych jednostek powodują wewnętrzne niezadowolenie.

W 2025 r. Gwinea podjęła próby złagodzenia napięć z sąsiadami w regionie. W styczniu 2026 r. ECOWAS zniosła pozostałe sankcje (które zostały już złagodzone w lutym 2024 r.). Jednocześnie poprawiły się również stosunki z Mali, a oba kraje podpisały porozumienie w sprawie utworzenia korytarza transportu handlowego między Konakry a Bamako. Stosunki z Sojuszem Państw Sahelu (AES) pozostaną jednak na dystans. Natomiast stosunki z Sierra Leone pogorszyły się w kwietniu–maju 2025 r. po ponownym wybuchu sporu granicznego wokół górniczej miejscowości Yenga, co doprowadziło do starć i pojmania żołnierzy z Sierra Leone w lutym 2026 r. Niemniej jednak napięcia mogą się złagodzić. Na arenie międzynarodowej Gwinea utrzymuje doskonałe stosunki z Chinami, których interesy górnicze są ogromne, zwłaszcza w Simandou. Po podpisaniu w lutym 2026 r. dwustronnego protokołu w sprawie minerałów krytycznych, nieobjętego bezpośrednimi zobowiązaniami finansowymi, nadal będą pojawiać się wyraźniejsze sygnały zainteresowania ze strony Stanów Zjednoczonych. W marcu Konakry zawarło również z USA umowę o współpracy w dziedzinie zdrowia, która zapewni pomoc w wysokości 91 mln USD w ciągu pięciu lat. W kwestii bezpieczeństwa kraj utrzymuje również bliskie stosunki z Francją. Stosunki ze Zjednoczonymi Emiratami Arabskimi uległy pogorszeniu w wyniku wydalenia firmy Emirates Global Aluminium (EGA), jednak ZEA pozostaną głównym nabywcą guinejskiego złota.

Ostatnia aktualizacja: marzec 2026 r.