Gujana

Dwucyfrowy wzrost, napędzany boomem w sektorze naftowym

Gospodarka Gujany nadal odnotowuje wyjątkowy wzrost, znacznie przewyższający tempo wzrostu gospodarek sąsiednich krajów, dzięki rozwijającemu się sektorowi naftowemu. Po silnym efekcie bazowym w 2024 r. tempo wzrostu automatycznie spowolniło w 2025 r. Chociaż produkcja ropy wzrosła, osiągając szczytowy poziom 754 400 baryłek dziennie (bpd) po uruchomieniu pola Yellowtail w sierpniu, wielkość wydobycia nie zdołała utrzymać stałego tempa z poprzednich lat. W przeciwieństwie do 2024 r., kiedy to na początku roku uruchomiono złoże Payara, w 2025 r. przez cały rok nie uruchomiono żadnych nowych projektów, co ograniczyło wzrost PKB z sektora naftowego do 9,5%, w porównaniu z 57,7% w 2024 r. Ponadto ceny ropy były mniej korzystne niż w 2024 r.

Rok 2026 zapowiada się jako kolejny przełomowy rok, w którym przez cały rok będzie trwała eksploatacja czterech istniejących pól naftowych (Liza 1 i 2, Payara oraz Yellowtail) obsługiwanych przez konsorcjum Stabroek, w skład którego wchodzą: ExxonMobil (45% udziałów), Chevron (30%) oraz CNOOC (25%). Uruchomienie piątego projektu, Uaru, zwiększy zdolność produkcyjną do około 1,3 mln bpd. Ponadto projekt Whiptail, którego uruchomienie zaplanowano na 2027 r., oraz projekt Hammerhead (2029 r.), ogłoszony w październiku 2025 r., spowodują wzrost wydobycia do około 1,7 mln bpd do 2030 r. Oprócz wydobycia ropy sektor energetyczny (stanowiący 75% PKB) będzie stymulował całą gospodarkę. Projekt „Gas-to-energy”, którego uruchomienie przewiduje się na 2026 r., będzie wykorzystywał gaz towarzyszący wydobyciu ropy i ma generować 300 MW energii elektrycznej na potrzeby przedsiębiorstw i gospodarstw domowych. Inwestycje, zarówno prywatne w sektorze naftowym, jak i publiczne w projekty energetyczne i infrastrukturalne, pozostaną na wysokim poziomie. Będą one wspierać silny popyt krajowy, napędzany zatrudnieniem, rosnącymi płacami i wydatkami socjalnymi. Działalność pozanaftowa również skorzysta z efektu domina, w tym budownictwo i usługi (hotele, restauracje i transport). Gospodarka skorzysta również na dynamice sektora złota (4,2% eksportu w 2024 r.). Oczekuje się jednak, że przemysł cukrowniczy ucierpi z powodu problemów z zarządzaniem w państwowej spółce Guysuco. Ponadto uprawa ryżu ucierpiała ostatnio z powodu niekorzystnych warunków pogodowych.

Wreszcie, od sierpnia 2025 r. eksport z Gujany do Stanów Zjednoczonych, jej drugiego co do wielkości odbiorcy (stanowiącego 15% całkowitego eksportu w 2024 r.), podlega 15-procentowej stawce celnej. Wpływ tego cła jest znikomy, ponieważ prawie cały eksport do Stanów Zjednoczonych – ropa naftowa (81% całkowitego eksportu, z czego 93% trafia do Stanów Zjednoczonych), złoto i ruda aluminium – jest zwolniony z cła.

Finanse publiczne wzmocnione dzięki dochodom z ropy

Deficyt budżetowy zmniejszył się w 2025 r. dzięki rosnącym dochodom z ropy naftowej (40% całkowitych dochodów). Jego znaczenie jest jednak ograniczone, ponieważ zależy w dużej mierze od transferów z funduszu majątkowego. Deficyt w stosunku do PKB z wyłączeniem sektora naftowego jest konsekwentnie znacznie wyższy (odpowiednio -21% i -13,2% w 2024 i 2025 r.). Od 2019 r. dochodami z ropy zarządza Fundusz Zasobów Naturalnych (NRF), którego wartość rynkowa we wrześniu 2025 r. wyniosła 3,6 mld USD (12,1% PKB). Kwota ta odzwierciedla skumulowane wpływy ze sprzedaży ropy odpowiadające udziałowi państwa w eksploatacji oraz opłaty eksploatacyjne wpłacane do NRF, a także zyski wygenerowane przez jego inwestycje finansowe. Zasady wypłat z NRF, które zostały zrewidowane w 2024 r., pozwalają obecnie na wyższe transfery do budżetu państwa (do 2,5 mld USD w 2025 r., w porównaniu z łącznymi wypłatami w wysokości 2,6 mld USD w 2024 r.). Wypłaty nie mogą jednak przekroczyć kwoty wypłat z poprzedniego roku i muszą zostać zatwierdzone przez parlament. Wypłaty te umożliwiły rządowi sfinansowanie ukierunkowanych transferów socjalnych (podwyżki emerytur, pomoc publiczna dla osób dorosłych znajdujących się w trudnej sytuacji, zasiłki rodzinne), obniżek podatków oraz dopłat do siły nabywczej. Ponadto rząd inwestuje w kapitał ludzki, zapewniając bezpłatną edukację wyższą, oraz realizuje duże projekty infrastrukturalne, takie jak most Demerara.

Oczekuje się, że w 2026 r. polityka fiskalna będzie nadal koncentrować się na wykorzystaniu dochodów z ropy naftowej do utrzymania poziomu inwestycji i wydatków socjalnych. Uruchomienie złoża Uaru zwiększy produkcję i dochody, kompensując bardziej umiarkowane ceny ropy w obliczu nadpodaży. Rząd zamierza przedłużyć środki fiskalne i socjalne przyjęte w 2025 r., finansując jednocześnie nowe projekty w dziedzinie obronności, zdrowia i edukacji. Presja na wydatki pozostanie wysoka ze względu na podwyżki wynagrodzeń w sektorze publicznym oraz wzmocnienie świadczeń socjalnych i emerytur. Ta ekspansywna polityka fiskalna stymuluje popyt krajowy i wywiera presję na wzrost cen konsumpcyjnych. W tym kontekście Bank Gujany (BoG), który musi radzić sobie ze stałym kursem walutowym względem dolara amerykańskiego, może działać wyłącznie poprzez operacje otwartego rynku i wymogi dotyczące rezerw obowiązkowych. Aby złagodzić te presje, we wrześniu 2022 r. BoG podniósł wskaźnik rezerwy obowiązkowej z 10% do 12%, jednocześnie zasilając rynek płynnością w tempie niższym niż wzrost PKB z wyłączeniem sektora naftowego.

Strategia finansowania opiera się na konserwatywnym zarządzaniu długiem. Rząd preferuje transfery z NRF, aby uniknąć zwiększania deficytu i podwyższania wskaźnika zadłużenia, a w dalszej kolejności pożyczki krajowe i wielostronne finansowanie na warunkach preferencyjnych. Uzupełnieniem tych zasobów są kredyty węglowe. W rezultacie dług zagraniczny (stanowiący 40% całkowitego długu publicznego) spadł w 2024 r. do 9% PKB. Jest on w pełni pokryty aktywami NRF, co eliminuje ryzyko płynności walutowej. Jest on w głównej mierze w posiadaniu instytucji wielostronnych (58% na koniec 2024 r., w szczególności Międzyamerykańskiego Banku Rozwoju) oraz wierzycieli dwustronnych, głównie Chin. Wreszcie dług krajowy, na który składają się głównie bony skarbowe w posiadaniu Banku Główny, ustabilizował się.

Powtarzająca się nadwyżka na rachunku bieżącym

Nadwyżka na rachunku bieżącym uległa zmniejszeniu w 2025 r. w wyniku niższych cen ropy naftowej oraz importu pływającej jednostki wydobywczej „One Guyana” na potrzeby projektu Yellowtail. Oczekuje się, że nadwyżka ta nieznacznie wzrośnie w 2026 r., gdy złoże „One Guyana” osiągnie pełną wydajność, co będzie sprzyjać eksportowi ropy naftowej. Popyt na import pozostanie jednak wysoki, szczególnie w sektorach wydobywczym i budowlanym. Deficyt dochodów pierwotnych będzie się utrzymywał w związku z repatriacją zysków przez przedsiębiorstwa zagraniczne; oczekuje się jednak, że większość tych zysków będzie nadal reinwestowana w Gujanie. Ponadto wzrośnie deficyt bilansu usług, związany z płatnościami za roboty budowlane i usługi związane z wydobyciem ropy naftowej. Nadwyżka dochodów wtórnych będzie nadal maleć, ponieważ przekazy pieniężne od emigrantów rosną wolniej niż PKB. Ponadto sporadyczne niedobory waluty zagranicznej związane z silnym popytem gospodarstw domowych na towary importowane prowadzą do ciągłych skarg ze strony lokalnych banków komercyjnych. W odpowiedzi na tę sytuację oraz w celu ustabilizowania kursu walutowego (1 GUD = 0,0048 USD) Bank Gujany (BoG) podjął interwencję, wpompowując od początku 2025 r. do systemu finansowego 1,2 mld USD, co stanowi ponad trzykrotność łącznej kwoty z 2024 r.

Rezerwy walutowe osiągnęły na koniec 2024 r. poziom 1 mld USD, co pokrywało miesięczny import. Ten niski poziom jest zniekształcony przez zdeponowanie znacznej części rządowych dochodów z ropy naftowej w NRF, a także przez zwrot kosztów poniesionych przez operatorów naftowych w celu sfinansowania importu kapitału niezbędnego do poszukiwań i wydobycia. W przyszłości wzrost wydobycia ropy powinien generować wystarczający napływ walut obcych, aby umożliwić stopniowe gromadzenie rezerw.

Ponowny wybór Irfaana Ali’ego w obliczu utrzymujących się napięć z Wenezuelą

Urzędujący prezydent Irfaan Ali został ponownie wybrany znaczną większością głosów w wyborach powszechnych we wrześniu 2025 r. Jego centrolewicowa Partia Postępu Ludowego/Obywatelska (PPP/C) zdobyła 55,3% głosów i 36 z 65 mandatów w Zgromadzeniu Narodowym, umacniając swoją pozycję, ale nie osiągając większości dwóch trzecich głosów potrzebnej do zmiany konstytucji. W przeciwieństwie do wyborów w 2020 r. tegoroczne wybory odbyły się bez większych kontrowersji, czemu sprzyjał boom gospodarczy związany z wydobyciem ropy naftowej oraz mobilizacja nacjonalistyczna w obliczu napięć z Wenezuelą. W krajobrazie politycznym Gujany, tradycyjnie podzielonym wzdłuż linii etnicznych, nastąpiło nieznaczne zatarcie tych podziałów. PPP/C, popierana głównie przez Indo-Gujanczyków (40% ludności), wygrała w ośmiu z dziesięciu regionów, w tym w Demerara-Mahaica, historycznej twierdzy APNU (Partnerstwo na rzecz Jedności Narodowej, tradycyjnie popierane przez Afro-Gujanczyków, którzy stanowią 30% ludności), podczas gdy ta ostatnia straciła kilka swoich bastionów na rzecz nowej partii „We Invest in Nationhood” (WIN).

Na arenie międzynarodowej głównym źródłem niestabilności pozostaje spór graniczny z Wenezuelą dotyczący Essequibo – strategicznego, bogatego w ropę terytorium obejmującego dwie trzecie powierzchni Gujany. W oparciu o orzeczenie arbitrażowe z Paryża z 1899 r., które Caracas otwarcie odrzuca od czasu uzyskania niepodległości przez Gujanę w 1966 r., spór ten nabrał kluczowego znaczenia wraz z odkryciem złóż ropy naftowej w 2015 r. w bloku Stabroek. Gujana skierowała sprawę do Międzynarodowego Trybunału Sprawiedliwości (MTS), który w kwietniu 2024 r. uznał swoją jurysdykcję. Pomimo dwustronnego porozumienia o niestosowaniu siły Caracas zintensyfikowało działania wojskowe, zwiększając liczbę incydentów i prowokacji przed wyborami w 2025 r., podczas gdy Stany Zjednoczone i Wielka Brytania potwierdziły swoje odstraszające wsparcie wojskowe dla Gujany. Gujana popiera również wysiłki USA w walce z handlem narkotykami w regionie, ale zaznacza, że nie oznacza to poparcia dla działań wojskowych przeciwko Wenezueli. Orzeczenie Międzynarodowego Trybunału Sprawiedliwości, którego wydania oczekuje się w 2026 r., może doprowadzić do eskalacji konfliktu, jeśli uzna ono granicę Gujany za legalną, a Caracas je odrzuci. Wreszcie Chiny znajdą się w delikatnej sytuacji. Chociaż należąca do państwa grupa CNOOC prowadzi wspólną eksploatację pól naftowych w Gujanie, Pekin jest kluczowym partnerem politycznym i gospodarczym Wenezueli.

Ostatnia aktualizacja: październik 2025 r.