Niemcy
Włochy
Bośnia i Hercegowina
Słowenia
Węgry
AustriaWzrost gospodarczy nadal napędzany jest przez dwa czynniki: fundusze unijne i turystykę
Oczekuje się, że w 2027 r. wzrost gospodarczy utrzyma się na solidnym poziomie, podobnie jak w 2026 r., choć po kilku latach silnej ekspansji powinien stopniowo ulegać spowolnieniu. Popyt gospodarstw domowych pozostanie głównym motorem koniunktury, wspierany przez napiętą sytuację na rynku pracy, która przyczynia się do wzrostu wynagrodzeń. Stopa bezrobocia utrzymuje się na jednym z najniższych poziomów w UE (3,8% w kwietniu 2026 r.), podczas gdy płace nominalne nadal rosną w stałym tempie (+8,4% rok do roku w marcu 2026 r.). Jednak zaostrzenie warunków kredytowych w następstwie niedawnych środków makroostrożnościowych (limit relacji obsługi zadłużenia do dochodów na poziomie 45% oraz limit wartości kredytu do wartości nieruchomości na poziomie 90%), w połączeniu z niepewną sytuacją gospodarczą na świecie, może stopniowo osłabić tempo wzrostu w drugiej połowie 2026 r. i w 2027 r. Inflacja pozostanie na stosunkowo wysokim poziomie (5,8% r/r w kwietniu 2026 r.), głównie w wyniku rosnących cen energii (+17,8%), ponieważ Chorwacja pozostaje w dużym stopniu uzależniona od importu węglowodorów. Niemniej jednak oczekuje się, że działania rządu mające na celu ograniczenie cen energii oraz ukierunkowane programy wsparcia częściowo złagodzą wpływ tej sytuacji na gospodarstwa domowe i przedsiębiorstwa w 2026 r.
Inwestycje pozostaną drugim filarem wzrostu gospodarczego, wspieranym przez dalsze wykorzystanie funduszy unijnych. Chorwacja należy do państw członkowskich osiągających najlepsze wyniki w zakresie wykorzystania Instrumentu na rzecz Odbudowy i Odporności (RRF), otrzymując pakiet w wysokości prawie 10 mld EUR, co stanowi około 12% PKB. Kraj ten otrzymał już blisko trzy czwarte tych środków, w tym ósmą transzę w wysokości 897 mln EUR w marcu 2026 r., i oczekuje się, że wykorzysta prawie całość pozostałych kwot przed terminem wyznaczonym na sierpień 2026 r. Środki te będą nadal wspierać inwestycje w infrastrukturę transportową, w szczególności modernizację sieci kolejowej, transformację cyfrową, infrastrukturę opieki zdrowotnej oraz dywersyfikację źródeł energii. Rozbudowa terminalu skroplonego gazu ziemnego (LNG) w Krku oraz inwestycje w odnawialne źródła energii powinny również wzmocnić bezpieczeństwo energetyczne i zmniejszyć podatność na wstrząsy zewnętrzne. Przewidywane przystąpienie do OECD do końca 2026 r. może jeszcze bardziej zwiększyć atrakcyjność kraju dla inwestorów zagranicznych, która już wzrosła dzięki przystąpieniu do strefy Schengen i przyjęciu euro w 2023 r.
Turystyka pozostanie jednym z głównych motorów działalności gospodarczej. Inwestycje w infrastrukturę hotelową, takie jak wart 200 mln EUR projekt Pical Resort w Pore?, wraz z rozbudową przepustowości lotnisk i uruchomieniem nowych tras międzynarodowych – zwłaszcza w Dubrowniku w 2026 r. – będą nadal wspierać przesuwanie się sektora w kierunku segmentu premium. Jednak spadek liczby wydawanych pozwoleń na budowę, prawdopodobnie spowodowany rosnącymi kosztami budowy, może doprowadzić do spowolnienia aktywności na rynku mieszkaniowym. Ponadto, po silnym odbiciu obserwowanym po pandemii, oczekuje się, że wzrost liczby odwiedzających będzie stopniowo zwalniał z powodu utrzymujących się ograniczeń przepustowości – zwłaszcza w Splicie, Zadarze i Dubrowniku – oraz rosnących cen.
Podwójny deficyt pozostanie pod presją
Po wzroście od 2024 r. oczekuje się, że deficyt publiczny ustabilizuje się w 2026 i 2027 r. na poziomie zbliżonym do unijnego progu wynoszącego 3% PKB. Wydatki pozostaną na wysokim poziomie, napędzane wzrostem wynagrodzeń w sektorze publicznym, wypłatami emerytur, świadczeniami socjalnymi oraz potrzebami w zakresie obronności. Jednak wzrost dochodów podatkowych — wspierany przez konsumpcję gospodarstw domowych oraz ukierunkowane działania, w tym zaostrzony w 2024 r. podatek od nieruchomości dotyczący drugich domów — powinien zapobiec dalszemu pogłębianiu się deficytu. Ponadto znaczna część inwestycji w infrastrukturę, transformację energetyczną i cyfryzację będzie nadal finansowana z mechanizmów europejskich. Pomimo utrzymującego się ekspansywnego kursu budżetowego oczekuje się, że wskaźnik zadłużenia do PKB będzie nadal wykazywał tendencję spadkową, czemu sprzyja solidny wzrost gospodarczy oraz korzystne warunki finansowania od momentu przystąpienia do strefy euro.
Chorwacja odnotowuje znaczny strukturalny deficyt handlowy, wynikający z jej zależności od importu dóbr kapitałowych, produktów przemysłowych i węglowodorów. Chociaż turystyka generuje znaczną nadwyżkę w sektorze usług, nie jest już w stanie w pełni zrównoważyć deficytu w handlu towarami. Silny popyt krajowy, napędzany przede wszystkim przez inwestycje, będzie nadal wspierał import, podczas gdy eksport towarów (produktów spożywczych, półproduktów przemysłowych, sprzętu elektrycznego, odzieży, drewna i farmaceutyków) będzie nadal hamowany przez umiarkowany wzrost gospodarczy kluczowych partnerów handlowych, w szczególności Niemiec, Włoch, Słowenii oraz Bośni i Hercegowiny. Oczekuje się również, że wyższe koszty energii spowodują tymczasowy wzrost wydatków na import w 2026 r., po czym sytuacja ulegnie złagodzeniu w 2027 r. Bezpośrednie inwestycje zagraniczne (BIZ), pochodzące głównie z Unii Europejskiej, wraz z funduszami unijnymi, pozostaną głównym źródłem finansowania zewnętrznego, przy czym będą one w znacznym stopniu skoncentrowane w sektorze usług finansowych (25%), przemyśle przetwórczym (18%) oraz na rynku nieruchomości (17%).
Trwająca napięta sytuacja polityczna w kraju
W wyborach parlamentarnych w kwietniu 2024 r. Chorwacka Unia Demokratyczna (HDZ), konserwatywna partia centroprawicowa kierowana przez premiera Andreja Plenkovića, utrzymała swoją dominującą pozycję, pomimo niewielkiego spadku reprezentacji parlamentarnej (61 mandatów w porównaniu z poprzednimi 66, na 151 w Saborze). HDZ utworzyła koalicję z Ruchem Ojczyzny (DP, 14 mandatów), co pozwoliło jej zapewnić sobie trzecią z rzędu kadencję, podczas gdy centrolewicowa opozycja (reprezentowana głównie przez SDP) odnotowała wzrost poparcia przy wysokiej frekwencji wyborczej. Sytuacja polityczna prawdopodobnie pozostanie napięta po zdecydowanym zwycięstwie Zorana Milanovića (byłego członka SDP) w wyborach prezydenckich w styczniu 2025 r., w których uzyskał 74,7% głosów. Wynik ten potwierdza spolaryzowany krajobraz polityczny oraz niekiedy trudne współistnienie Zorana Milanovića – który często krytykuje niektóre stanowiska UE i NATO – oraz Andreja Plenkovića, który jest zdecydowanym zwolennikiem Europy. Niemniej jednak ograniczone uprawnienia prezydenta zmniejszają ryzyko impasu instytucjonalnego, a rząd powinien zachować wystarczającą stabilność do następnych wyborów parlamentarnych zaplanowanych na 2028 r.
W sferze społecznej kraj stoi przed poważnymi wyzwaniami demograficznymi, takimi jak gwałtowne starzenie się społeczeństwa i znaczna emigracja młodych, wykwalifikowanych pracowników. Rząd ogłosił środki mające na celu zwiększenie wskaźnika urodzeń, w tym podwojenie zasiłków rodzinnych.
Jeśli chodzi o politykę zagraniczną, Chorwacja ma spory graniczne z kilkoma sąsiadami, w szczególności ze Słowenią w sprawie Zatoki Pirańskiej oraz z Serbią w sprawie wspólnej granicy wzdłuż Dunaju. W kraju nadal panuje podział w kwestii zaangażowania we wsparcie dla Ukrainy, a prezydent Milanović niedawno zawetował udział Chorwacji w misji szkoleniowej NATO dla Ukrainy.